Divisões em Sam Bankman

O império de criptomoedas do bilionário Sam Bankman-Fried está oficialmente dividido em duas partes principais: FTX (sua bolsa) e Alameda Research (sua empresa comercial), ambas gigantes em seus respectivos setores.

Mas mesmo sendo dois negócios separados, a divisão se divide em um ponto chave: no balanço patrimonial da Alameda, de acordo com um documento financeiro privado analisado pela CoinDesk. (É concebível que o documento represente apenas parte da Alameda.)

Esse balanço está cheio de FTX – especificamente, o token FTT emitido pela bolsa que concede aos detentores um desconto nas taxas de negociação em seu mercado. Embora não haja nada per se desagradável ou errado nisso, isso mostra que a Alameda, gigante comercial de Bankman-Fried, repousa sobre uma fundação composta em grande parte por uma moeda que uma empresa irmã inventou, não um ativo independente como uma moeda fiduciária ou outra criptomoeda. A situação aumenta a evidência de que os laços entre FTX e Alameda são extraordinariamente próximos.

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As finanças tornam concreto o que os observadores da indústria já suspeitam: Alameda é grande. Em 30 de junho, os ativos da empresa somavam US$ 14,6 bilhões. Seu maior ativo individual: US$ 3,66 bilhões em "FTT desbloqueado". A terceira maior entrada no lado dos ativos do livro contábil? Uma pilha de US$ 2,16 bilhões em "colateral FTT".

Há mais tokens FTX entre seus US$ 8 bilhões em passivos: US$ 292 milhões de "FTT bloqueado". (O passivo é dominado por US$ 7,4 bilhões em empréstimos.)

"É fascinante ver que a maior parte do patrimônio líquido nos negócios da Alameda é, na verdade, o próprio token da FTX, controlado centralmente e impresso no ar", disse Cory Klippsten, CEO da plataforma de investimento Swan Bitcoin, conhecido por suas visões críticas de altcoins, que se referem a outras criptomoedas além do bitcoin (BTC).

A CEO da Alameda, Caroline Ellison, não quis comentar. A FTX não respondeu a um pedido de comentário.

Outros ativos significativos no balanço patrimonial incluem US$ 3,37 bilhões em "cripto mantidos" e grandes quantidades do token nativo da blockchain Solana: US$ 292 milhões em "SOL desbloqueado", US$ 863 milhões em "SOL bloqueado" e US$ 41 milhões em "colateral SOL". Bankman-Fried foi um dos primeiros investidores em Solana. Outros tokens mencionados pelo nome são SRM (o token da exchange descentralizada Serum, co-fundada por Bankman-Fried), MAPS, OXY e FIDA. Há também US$ 134 milhões em caixa e equivalentes e US$ 2 bilhões em "investimentos em ações".

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Além disso, os valores de token podem ser baixos. Em uma nota de rodapé, Alameda diz que "tokens bloqueados são tratados de forma conservadora em 50% do valor justo marcado para o livro de pedidos FTX/USD".

Os proprietários do token FTT obtêm descontos nas taxas de negociação FTX, aumentam as comissões sobre referências e ganham recompensas. O valor do FTT é mantido pelo programa contínuo da FTX de recompra e queima de tokens, um processo que consome um terço das comissões de negociação da bolsa, que continuará até que metade de todos os tokens sejam queimados, de acordo com a FTX.

Existem cerca de 197 milhões de tokens FTT no valor de US$ 5,1 bilhões em circulação, de acordo com o site da FTX.

Tracy Wang e Oliver Knight contribuíram com reportagens para esta história.

ATUALIZAÇÃO (2 de novembro de 2022, 15:00 UTC): Acrescenta que o CEO da Alameda se recusou a comentar e um comentário de Cory Klippsten.

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